6月5日，罗欣药业公告，控制股权的人山东罗欣控股有限公司（以下简称“罗欣控股”）收到深交所监管函，事关减持问题。

  深交所表示，据罗欣药业5月24日披露的《简式权益变动报告书》， 5月18日至5月24日期间，罗欣控股通过大宗交易减持罗欣药业股份合计6225万股，占罗欣药业总股本的5.72%。前述交易完成后，罗欣控股持有罗欣药业股份比例由31.23%降低至25.51%。

  深交所提出，罗欣控股在持股票比例变动累计达到5%时，未按照《上市公司收购管理办法（2020年修订）》第十三条的规定及时履行信披义务及停止卖出罗欣药业股份。上述行为违反了《股票上市规则（2023年修订）》第1.4条、第3.4.2条的规定。

  按照罗欣药业5月24日披露的《关于控制股权的人及其一致行动人权益变更的提示性公告》中的减持价格估算，罗欣控股累计6225万股的减持套现金额约为4亿元。

  另外，罗欣药业股东近期减持十分频繁。例如，6月3日，罗欣药业公告，控制股权的人罗欣控股的一致行动人克拉玛依珏志股权投资管理有限合伙企业（以下简称“克拉玛依珏志”）于5月31日、6月1日、6月2日通过大宗交易方式分别减持公司股份806万股、806万股、1612万股，合计减持股份3224万股。减持后，其与一致行动人合计持有公司股份的比例减少2.96%。

  另在6月5日，罗欣药业获悉克拉玛依珏志解除部分股份质押，解除质押股份数量为3440万股，占公司总股本比例3.16%。

  从业绩面观测，罗欣药业2022年业绩下滑明显且出现大额亏损。多个方面数据显示，2020年-2022年，该公司实现盈利收入60.96亿元、64.78亿元、35.88亿元；实现归母净利润3.21亿元、4.06亿元、-12.26亿元。

  对于业绩下滑的原因，罗欣药业此前在2022年业绩预告中表示，期内，全国多地新冠疫情反弹，各地采取了不同程度的管理政策，致使医疗机构诊疗人次下滑，公司收入会降低。此外，公司于2021年下半年开始组建创新药经营销售团队，已于2022年组建完毕，由于报告期内新药仍处在市场开发期，收入规模还未能覆盖团队人员及运营成本。

  在业务上，该公司以生产销售化学仿制制剂为主，有不少产品正在经历集采降价。并且，由于集采政策的常态化，该公司的集采降价风险也是持续的。这都导致其如果不转型，很难获得持续的业绩增长。当然，转型创新药不是一件容易的事情。

  在以往的集采中，罗欣药业的报价降幅并不小，这也是其近年业绩波动的关键原因之一。例如，2020年8月，第三批集采中，罗欣药业奥美拉唑肠溶胶囊中标，降幅65%。2021年2月，在第四轮集采中，罗欣药业的盐酸氨溴索注射液（2ml:15mg）以5.7元中选，降幅83%；注射用帕瑞昔布钠（20mg）以29.5元中选，降幅95%。2021年6月，第五批中，该公司又中选注射用艾司奥美拉唑钠和注射用兰索拉唑，降幅96%、93%。

  当前，全国范围内的集采已经推进至第八批，而罗欣药业的产品继续在集采中出现。今年4月，第八批集采中，罗欣药业的注射用氨曲南及注射用头孢西丁钠两个产品中标。但前述中标产品在2021年度销售额合计8724.25万元，占当年主要经营业务收入的1.37%。

  除了国家层面的集采，罗欣药业也还参与了不少地方联盟采购。例如，2022年，奥美拉唑肠溶胶囊中标长三角（沪浙皖）联盟地区药品集中采购，奥美拉唑肠溶胶囊在2021年的销售额超过3亿元，占总营收比例接近5%，是该公司的重要产品。

  同在2022年，辛伐他汀片、盐酸氨溴索注射液、头孢丙烯片、注射用泮托拉唑钠中标豫晋蒙鄂湘桂琼渝贵青宁新兵团十三省（区、市、兵团）药品联盟采购；注射用头孢硫脒、注射用头孢唑肟钠中标赣粤豫鄂四省联盟药品带量采购。尽管这一些产品单个收入有限，但累积下来就在2亿元的规模。在高频的集采下，该公司的业绩上涨的速度被进一步限制。

  今年一季度，罗欣药业的业绩依旧十分糟心。该公司于期内实现盈利收入6.62亿元，同比下降69.57%；实现归母净利润-9023.51万元，同比下降210.47%；实现扣非净利润-9628.02万元，同比下降223.4%。

  从资本市场运作来看，罗欣药业是“港股私有化+A股借壳上市”的首份案例。其前身为东音股份，全称为“浙江东音泵业股份有限公司”，是一家泵业公司，主要是做井用潜水泵、小型潜水泵、陆上泵的研发、生产和销售，核心产品为井用潜水泵。

  2019年，东音股份实施了重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易事项，收购山东罗欣药业集团股份有限公司99.654%的股份。2020年4月8日，东音股份完成向山东罗欣药业集团股份有限公司33名股东发行新增股份上市的工作，标志罗欣药业借壳上市完成。

  而当前减持的克拉玛依珏志也是自2019年东音股份重大资产置换一系列交易开始，就是罗欣控股的一致行动人，其一致行动人还包括Giant Star。控制人方面，据2019年的交易预案，罗欣控股由刘保起、刘振腾父子控制，克拉玛依珏志由刘振腾 100%控制、Giant Star由刘振腾100%控制。

  刘保起、刘振腾父子为山东企业中知名的“上阵父子兵”，现年60出头的刘保起曾有在部队当卫生兵的经历，退役后曾在一家煤矿当过医生，就此和医药结缘。刘振腾是刘保起的大儿子，学历背景为“会计+MBA（工商管理硕士）”。当前，刘振腾是罗欣药业的董事长兼总经理。

  罗欣药业的发展史可追溯至2001年罗欣制药厂的改制重组，基本的产品为消化类用药、呼吸类用药。2005年，它登陆港交所创业板。2005年到2015年十年间，公司累计分红近十亿元。期间，公司三次向港交所提交转板申请，均被拒之门外。

  正是基于试图通过转板谋求更高估值未果，罗欣药业随后走向私有化。2017年3月，其收到私有化要约，价格为17港元／股，较提出要约前一交易日市价溢价近32%。2017年6月，公司退市，市值超100亿港元，完成私有化。之后，便有了其借壳回归A股的故事。

  值得注意的是，在重组方案中，双方也做了业绩承诺，罗欣药业承诺在2019年度、2020年度和2021年度实现的扣非归母净利润将分别不低于5.5亿元、6.5亿元和7.5亿元。按照当前业绩数据，罗欣药业仅有2019年完成了业绩承诺，如果没有完成承诺，则应依照约定进行补偿。